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西南策略：A股三季度迎接吃饭行情 成长股有望迎反弹。经济去杠杆、中美贸易战以及资本市场制度变革（CDR等）是影响A股运行的三大关键因素。市场在很长一段时期内都会随着这三大因素的起伏而起伏。此前，这三大因素不断激化，对市场形成了负面冲击。而随着这三大因素影响的阶段性放缓，市场也随之进入到一段难得的反弹窗口期。

此外，由于佳禾智能的客户多为海外企业，以美国、欧洲、保税区等境外地区为主要销售区域，其境外收入占比也是居高不下。报告期内，佳禾智能的境外收入占比分别为78.19%、75.64%、79.01%、81.46%。8月26日，一位关注耳机厂商的私募人士告诉21世纪经济报道记者，“佳禾智能并没有自主品牌，主要以ODM和OEM模式为主，毛利率相对较低。”

6月14日，昆药集团股价以8.81元收盘，截至6月18日午间收盘，股价已上涨至10.55元。6月18日，昆药集团发布公告，对青蒿素类药品相关情况进行了说明。昆药集团表示，公司在售的青蒿素类抗疟药产品有复方磷酸萘酚喹片、蒿甲醚片、蒿甲醚原料、蒿甲醚注射液、双氢青蒿素哌喹片。此类产品2018年营业收入为6925.92万元，占公司总营业收入比例仅为0.98%，营业利润为667.65 万元，对公司业绩影响较小。公司所销售的上述青蒿素类产品用途均为疟疾治疗。

汇率压力大、利率影响复杂、股市冲击弱本轮美联储加息周期中，未跟随加息带来汇率贬值压力；利率影响因素更为复杂，央行是否跟随加息对利率的影响需要价格当前货币政策的整体取向。自2015年底起的本轮美联储加息周期中，美联储已实现8次加息，而央行4次跟随加息、4次为跟随加息。2015年底和2017年6月两次未跟随加息后汇率市场反应较为一致——人民币汇率受货币政策分化、中美利差收窄影响而快速贬值；除2017年年中引入逆周期调节因子外，未跟随加息后汇率均快速贬值。利率走势受货币政策整体取向影响，2015年货币政策宽松，未跟随加息后利率水平稳中有下；2016年底起货币政策有所收紧，未跟随加息仍然难改利率上行趋势；2018年货币政策边际宽松，未跟随加息加强了市场对货币政策宽松预期，利率相应下行。

2017年底和2018年3月，央行小幅跟随美联储加息，加之流动性环境的持续放松，货币政策事后看来已经开始有所放松，为2018年货币政策边际宽松奠定了基调，国债长短端收益率均有所下行。汇率方面的影响因素不再是内部货币政策，而在于外汇市场对美联储加息及美国财税改革落地后“利好出尽转利空”的扭转行情。

新华社莫斯科11月16日电（记者李奥）俄罗斯外交部长拉夫罗夫16日说，美国正对俄罗斯施加前所未有的压力，试图把俄大型公司排挤出国际市场，并遏制俄社会经济发展。塔斯社16日援引拉夫罗夫在俄外交部相关会议上的讲话说，要挟与最后通牒已成为美国的“名片”。当前俄罗斯在国际市场面临的竞争日益激烈，未来俄方将继续面临前所未有的压力。美国的目的是将俄大型公司排挤出国际市场，并遏制俄国内社会经济发展。